中国大幅减美债,打破沉默发出信号后,美国或将万亿赤字转嫁多国

  • 日期:08-21
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   16:49:45 BWC中文网

  目前各经济体发行的纸币几乎都不是锚定任何贵金属的信用货币,而大多数读者朋友们不太了解到的是,许多国家的货币更是锚定本国美元储备率来发行的,而美国正是通过美债以投资品的形式成为各货币当局的核心储备资产,与此同时,美国经济也通过输出美元进而转嫁每年近万亿美元赤字和通胀风险。

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件,而这也是美联储对降息采取更为谨慎的背后原因之一。

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  美国债务总额的增长趋势/数据来源美财政部

  虽然,美元作为主要的避险资产,依旧让人趋之若鹜,但此时,美国经济更需要持续不断的美元流入来对冲赤字风险(美联储本身也在回收美债,预计9月结束),所以,美国国债资产一旦被世界多国(债权人)大量抛售,则意味美国万亿美元财政赤字将无法被很好的对冲。

  据美国公布的最新国际资本流动报告,发现在近一年的多数月份包括中国、俄罗斯、日本、德国、英国、法国、加拿大、印度等在内至少20大美债买家纷纷减持了美债,大型机构(包括央行、外汇储备管理机构及国家主权财富基金等在内)已经连续第9个月减持美债(如下图),期间总出售额近2160亿美元,持续时长和金额都是有记录以来最高,其中,5月官方机构净撤资406亿美元。

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  其中,中国(内地)在今年3至5月共减持了207亿美元的美债降至1.11万亿美元,且为两年来最低(2017年5月),更长范围来看,从2018年4月至2019年5月,持仓规模共下降了890亿美元,减持数量与俄罗斯相当。

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  但截止8月7日,美国国债实时钟上显示的债务总额连跳三级触及22.49万亿美元(如下图),这是全世界最高的债务数据,占到全球债务总量的9%,而二年前(2017年6月),显示的数字才为19.85万亿美元。

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  所以,从这个角度来看,美国经济增长的核心逻辑就是债务增长的边界,美国已经资不抵债,只有被高估的美元在苦苦支撑,这会导致美债拍卖遇冷或投标覆盖率降低,德银在5月份发表的全球经济风险报告中认为,美国国债是否还会有大量投资者买单?这可能是今年市场的重大风险之一,而这也是让美联储忧虑的事之一。

  对此,美联储主席鲍威尔近日在参加华盛顿经济俱乐部活动时,再次表示,“非常担心”正在增长的美国政府债务,鲍威尔说道,“这是一个长期存在的问题,我们肯定需要面对,最终别无选择,只能面对。”

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  而这背后正是美国金融危机发生后的11年里,美联储印的无数美元已直接导致美元价值和国际使用份额在不断降低,对此,资深经济学家Jim Rickards近日表示,十多年以来,货币分析师们一直在寻找全球储备货币重置迹象,这将削弱美元的角色,而从货币历史和市场数据来看,这个全球最大的美元债务泡沫或终将会被黄金所刺穿,进而影响到美元战略地位,这一点,从全球多个货币当局减持美债和增持实物黄金力度就可以说明问题。

  据世界黄金协会最新报告显示,由于全球更大的市场不确定性,黄金将更具吸引力,截止7月,全球央行的黄金净购买量同比增长73%达为247.3吨,这是自2010年各国央行成为净买家以来最高需求水平,且目前这种趋势还在继续,而这背后最大的庄家就是俄罗斯和中国央行。

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  据世界黄金协会最新报告显示,目前,包括中国、俄罗斯、土耳其、印度、匈牙利等多国已加快增持黄金速度,最新进展是,乌兹别克斯坦、塞尔维亚和菲律宾也加入到增持黄金的行列,不仅于此,包括德国、波兰、罗马尼亚、意大利、土耳其、荷兰、比利时、瑞士、委内瑞拉、匈牙利、奥地利、法国等12国也正在掀起运回存在美联储或英格兰银行黄金的潮流。

  事情的最新进展是,据中国央行8月7日公布的最新数据显示,7月末黄金储备为6226万盎司(约1936.50吨),6月末为6194万盎司(约1926.55吨),实现自2018年12月以来连续8个月增持,共计增加约92吨。另外,1月至7月,俄罗斯的官方黄金储备增加了96吨至2208吨,同时,还在以比其它国家央行更快的速度在抛售美债置换黄金。

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  BWC中文网财经观察团队认为,这是一个让投资者很意外的消息,因为自2016年10月以来一直没有更新过,由于包括俄罗斯、土耳其在内的多国正在商品交易或外储领域去美元化,而中国长期以来对其持有的黄金储备一直保持沉默,在2018年12月之前,中国央行两年多来没有报告黄金储备增加(如上图),那么,如果未来数月中国继续增持黄金的话,则很可能将是一轮类似2015-2016年的黄金增持举措。

  数据显示,中国官方黄金储备从2009年到2015年间曾经保持了6年多没有变化,而当2015年1月公布数据之时,市场突然意外发现,中国的官方黄金储备增幅已经超过了50%,而在这之后,中国又进入了一个16个月几乎连续增持的状态。

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  紧接着,ZeroHedge进一步分析称,就在美国将黄金排除出世界货币体系后的48年,许多人认为黄金在全球货币体系中的作用已结束之际,但事情正在发生变化。

  而这背后发生的事,现在读者们普遍没有重视到的是,在全球化时期,黄金作为顶级商品是向全球四处流动的,但是,当市场风险增加后,未来这种流动方式料将会逆转,黄金更多可能是作为经济战略资源向强经济体流动。

  因为,人们相信黄金的价值,由于黄金价格主要与经济力量无关,投资者认为这是对股市波动和纸币波动的绝佳对冲,政经形势越不确定,黄金越有吸引力,价值就越高,投资者希望黄金能够对冲通胀和经济衰退。

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  而对中俄等多国黄金储备再次大规模增长这些事发生后,对于读者朋友们来说,或也正在发出一个新的投资信号,耐人寻味,对此,Zerohedge进一步分析称,中国打破沉默发出的黄金新信号或是对上世纪70年代脱离金本位以来信用美元时代提前结束的明确信号,而一旦美联储此时开启了QE4之门,美元市场份额则将进入更大的下降期。

  这更将意味着美国经济或将进入万亿美元债务赤字可能无法买单的空心状态,而近期美债无论是在持有总量上,美债收益率曲线倒挂还是减持趋势上或都正在强调这个逻辑,在这个过程中,由于美元储备货币的垄断性地位,美联储每一次货币松紧举措,都将牵动着全球多个市场的经济走势。

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  数据显示,尽管近期支撑美元走强的因素并不多,但目前,各短期限美债价格上涨,已经使得短期美元流动性紧张,换句话说,从去年开始,当前外汇融资市场的美元荒不仅没有得到缓解,反而变得更趋紧,如此一来,那些外债高企、财政赤字严重、外汇储备薄弱及经济受高通胀威胁的经济体都将不断陷入美元融资成本变贵(美元荒)及市场上的美元回流美国的模式,这也几乎成为美联储不断调整货币政策的主要目的之一,而此时的美国能源战略和农业经济也正在推动其流入速度。

  说到底,这更像是美元精心炮制了收割这些市场投资者财富的过程,也是美国经济将每年近万亿美元赤字风险转嫁给多国市场的进程,因为多年来这些市场凭借着美联储资产负债表的快速膨胀,养成了对短期便宜美元融资的依赖。

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  根据彭博发布的最新报告显示,目前这10个国家的经济或正面临着美元流动性趋紧后巨大的经济挑战,这10个国家是:土耳其、黎巴嫩、厄瓜多尔、乌克兰、埃及、巴林、印度、越南、巴基斯坦和尼日利亚。

  对此,投资经理Coutts近日表示,美联储每次的货币举措都会拿脆弱经济体开刀,就像一群野生牛羚正在渡河,狮子会挑年幼体弱的下手...... 而其它整群牛羚则会继续前进。(完)

  目前各经济体发行的纸币几乎都不是锚定任何贵金属的信用货币,而大多数读者朋友们不太了解到的是,许多国家的货币更是锚定本国美元储备率来发行的,而美国正是通过美债以投资品的形式成为各货币当局的核心储备资产,与此同时,美国经济也通过输出美元进而转嫁每年近万亿美元赤字和通胀风险。

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件,而这也是美联储对降息采取更为谨慎的背后原因之一。

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  美国债务总额的增长趋势/数据来源美财政部

  虽然,美元作为主要的避险资产,依旧让人趋之若鹜,但此时,美国经济更需要持续不断的美元流入来对冲赤字风险(美联储本身也在回收美债,预计9月结束),所以,美国国债资产一旦被世界多国(债权人)大量抛售,则意味美国万亿美元财政赤字将无法被很好的对冲。

  据美国公布的最新国际资本流动报告,发现在近一年的多数月份包括中国、俄罗斯、日本、德国、英国、法国、加拿大、印度等在内至少20大美债买家纷纷减持了美债,大型机构(包括央行、外汇储备管理机构及国家主权财富基金等在内)已经连续第9个月减持美债(如下图),期间总出售额近2160亿美元,持续时长和金额都是有记录以来最高,其中,5月官方机构净撤资406亿美元。

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  其中,中国(内地)在今年3至5月共减持了207亿美元的美债降至1.11万亿美元,且为两年来最低(2017年5月),更长范围来看,从2018年4月至2019年5月,持仓规模共下降了890亿美元,减持数量与俄罗斯相当。

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  但截止8月7日,美国国债实时钟上显示的债务总额连跳三级触及22.49万亿美元(如下图),这是全世界最高的债务数据,占到全球债务总量的9%,而二年前(2017年6月),显示的数字才为19.85万亿美元。

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  所以,从这个角度来看,美国经济增长的核心逻辑就是债务增长的边界,美国已经资不抵债,只有被高估的美元在苦苦支撑,这会导致美债拍卖遇冷或投标覆盖率降低,德银在5月份发表的全球经济风险报告中认为,美国国债是否还会有大量投资者买单?这可能是今年市场的重大风险之一,而这也是让美联储忧虑的事之一。

  对此,美联储主席鲍威尔近日在参加华盛顿经济俱乐部活动时,再次表示,“非常担心”正在增长的美国政府债务,鲍威尔说道,“这是一个长期存在的问题,我们肯定需要面对,最终别无选择,只能面对。”

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  而这背后正是美国金融危机发生后的11年里,美联储印的无数美元已直接导致美元价值和国际使用份额在不断降低,对此,资深经济学家Jim Rickards近日表示,十多年以来,货币分析师们一直在寻找全球储备货币重置迹象,这将削弱美元的角色,而从货币历史和市场数据来看,这个全球最大的美元债务泡沫或终将会被黄金所刺穿,进而影响到美元战略地位,这一点,从全球多个货币当局减持美债和增持实物黄金力度就可以说明问题。

  据世界黄金协会最新报告显示,由于全球更大的市场不确定性,黄金将更具吸引力,截止7月,全球央行的黄金净购买量同比增长73%达为247.3吨,这是自2010年各国央行成为净买家以来最高需求水平,且目前这种趋势还在继续,而这背后最大的庄家就是俄罗斯和中国央行。

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  据世界黄金协会最新报告显示,目前,包括中国、俄罗斯、土耳其、印度、匈牙利等多国已加快增持黄金速度,最新进展是,乌兹别克斯坦、塞尔维亚和菲律宾也加入到增持黄金的行列,不仅于此,包括德国、波兰、罗马尼亚、意大利、土耳其、荷兰、比利时、瑞士、委内瑞拉、匈牙利、奥地利、法国等12国也正在掀起运回存在美联储或英格兰银行黄金的潮流。

  事情的最新进展是,据中国央行8月7日公布的最新数据显示,7月末黄金储备为6226万盎司(约1936.50吨),6月末为6194万盎司(约1926.55吨),实现自2018年12月以来连续8个月增持,共计增加约92吨。另外,1月至7月,俄罗斯的官方黄金储备增加了96吨至2208吨,同时,还在以比其它国家央行更快的速度在抛售美债置换黄金。

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  BWC中文网财经观察团队认为,这是一个让投资者很意外的消息,因为自2016年10月以来一直没有更新过,由于包括俄罗斯、土耳其在内的多国正在商品交易或外储领域去美元化,而中国长期以来对其持有的黄金储备一直保持沉默,在2018年12月之前,中国央行两年多来没有报告黄金储备增加(如上图),那么,如果未来数月中国继续增持黄金的话,则很可能将是一轮类似2015-2016年的黄金增持举措。

  数据显示,中国官方黄金储备从2009年到2015年间曾经保持了6年多没有变化,而当2015年1月公布数据之时,市场突然意外发现,中国的官方黄金储备增幅已经超过了50%,而在这之后,中国又进入了一个16个月几乎连续增持的状态。

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  紧接着,ZeroHedge进一步分析称,就在美国将黄金排除出世界货币体系后的48年,许多人认为黄金在全球货币体系中的作用已结束之际,但事情正在发生变化。

  而这背后发生的事,现在读者们普遍没有重视到的是,在全球化时期,黄金作为顶级商品是向全球四处流动的,但是,当市场风险增加后,未来这种流动方式料将会逆转,黄金更多可能是作为经济战略资源向强经济体流动。

  因为,人们相信黄金的价值,由于黄金价格主要与经济力量无关,投资者认为这是对股市波动和纸币波动的绝佳对冲,政经形势越不确定,黄金越有吸引力,价值就越高,投资者希望黄金能够对冲通胀和经济衰退。

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  而对中俄等多国黄金储备再次大规模增长这些事发生后,对于读者朋友们来说,或也正在发出一个新的投资信号,耐人寻味,对此,Zerohedge进一步分析称,中国打破沉默发出的黄金新信号或是对上世纪70年代脱离金本位以来信用美元时代提前结束的明确信号,而一旦美联储此时开启了QE4之门,美元市场份额则将进入更大的下降期。

  这更将意味着美国经济或将进入万亿美元债务赤字可能无法买单的空心状态,而近期美债无论是在持有总量上,美债收益率曲线倒挂还是减持趋势上或都正在强调这个逻辑,在这个过程中,由于美元储备货币的垄断性地位,美联储每一次货币松紧举措,都将牵动着全球多个市场的经济走势。

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  数据显示,尽管近期支撑美元走强的因素并不多,但目前,各短期限美债价格上涨,已经使得短期美元流动性紧张,换句话说,从去年开始,当前外汇融资市场的美元荒不仅没有得到缓解,反而变得更趋紧,如此一来,那些外债高企、财政赤字严重、外汇储备薄弱及经济受高通胀威胁的经济体都将不断陷入美元融资成本变贵(美元荒)及市场上的美元回流美国的模式,这也几乎成为美联储不断调整货币政策的主要目的之一,而此时的美国能源战略和农业经济也正在推动其流入速度。

  说到底,这更像是美元精心炮制了收割这些市场投资者财富的过程,也是美国经济将每年近万亿美元赤字风险转嫁给多国市场的进程,因为多年来这些市场凭借着美联储资产负债表的快速膨胀,养成了对短期便宜美元融资的依赖。

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  根据彭博发布的最新报告显示,目前这10个国家的经济或正面临着美元流动性趋紧后巨大的经济挑战,这10个国家是:土耳其、黎巴嫩、厄瓜多尔、乌克兰、埃及、巴林、印度、越南、巴基斯坦和尼日利亚。

  对此,投资经理Coutts近日表示,美联储每次的货币举措都会拿脆弱经济体开刀,就像一群野生牛羚正在渡河,狮子会挑年幼体弱的下手...... 而其它整群牛羚则会继续前进。(完)

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